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一文看懂美联储议息之夜:鲍威尔真的没胆识?未来还会降息吗

来源:表白新闻网 2019-11-13 07:38:05

9月19日凌晨2点,美联储如期降息。美联储2019年第六次联邦公开市场委员会(fomc)会议决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点,至1.75%-2.00%,基本符合市场预期。

降息的原因是什么?市场反应如何?将来会降息吗?在这次会议上,澎湃新闻梳理了以下7点。

1.今年第二次降息是由于全球经济形势的变化和通胀压力的减弱。

美联储(fed)在其政策声明中表示,尽管家庭支出一直在强劲增长,但企业的固定投资和出口都很疲软。在12个月的基础上,总体通货膨胀率和不包括食品和能源的通货膨胀率都低于2%。基于市场的通胀补偿指标仍然很低;基于调查的长期通胀预期几乎没有变化。

鉴于全球发展对经济前景和低通胀压力的影响,委员会决定将联邦基金利率的目标区间降低至1.75%-2%。这一行动支持了委员会的观点,即经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场条件和接近委员会对称的2%目标的通货膨胀是最有可能的结果,但这一前景的不确定性仍然存在。

2.美联储位图显示了明显的内部差异

美联储位图显示,政策制定者在是否采取进一步宽松措施上存在分歧。17名官员中有10名表示他们不会在2019年再次降息,只有7名表示他们会再次降息。此外,位图显示,预计2020年不会降息,2021年加息一次,2022年加息一次。

美联储内部的分歧也可以从反对该决议的投票中看出。在联邦公开市场委员会(FOMC)的10名投票成员中,有3人投了反对票。投反对票的圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德(james bullard)认为,利率应该下调50个基点,至1.50%-1.75%。堪萨斯城联储主席埃丝特·乔治(Esther l. george)和波士顿联储主席埃里克·罗森格伦(eric s. rosengren)认为,联邦基金利率不应降息,而应保持在2.00%-2.25%不变。这是鲍威尔就任美联储主席以来最消极的一次会议。

3.市场反应如何?

美国三大股指收盘时涨跌互现,道琼斯指数上涨0.14%,纳斯达克下跌0.11%,S&P 500上涨0.03%。银行股普遍上涨,摩根大通、花旗集团等公司上涨近1%。

在利率决议和位图公布后,美国股指的跌幅一度扩大。由于17名官员中有10名认为2019年不会进一步降息,只有7名官员认为会再次降息。然而,美联储主席鲍威尔(Powell)在随后的新闻发布会上表示,如果经济存在下行风险,可能需要进一步降息,资产负债表规模的扩张可能会比预期提前,向市场发出宽松信号。三大股指在尾盘迅速反弹,几乎抹去了所有损失。鲍威尔讲话期间,美元指数攀升至98.70高点,在美联储做出决定后飙升40点。

鲍威尔说了什么?

美联储主席鲍威尔(Powell)强调,美联储将致力于做出最佳决策。降息可以确保强劲的经济增长,并提供风险保护。如果经济存在下行风险,可能需要进一步降息。鲍威尔承认,降低利率可能有助于房地产、耐用品和汽车行业。然而,即使利率回到零区间,负利率也不会被考虑。

“我认为我们不会考虑采取负利率政策。我只是觉得这不是我们的首选政策。如果在未来某个时候,我们发现自己再次达到有效下限(这也不是我们预期的情况),那么我认为我们将考虑采用大规模资产购买并提供前瞻性指导。”

除了降息之外,美联储还将超额准备金利率下调了30个基点,降幅大于基金利率下调幅度。隔夜回购贷款市场本周崩溃,目的是将基金利率保持在目标范围内。

针对纽约联邦储备银行(new york Fed)本周释放数百亿美元流动性以抑制短期利率飙升,鲍威尔表示,本周货币市场融资压力有所增加,基准前景预计将保持乐观,临时隔夜操作有效。融资压力对货币政策没有影响。预计联邦利率范围将回到目标范围,并将采取必要措施确保利率在目标范围内。

5.特朗普再次抨击美联储

美国总统特朗普(Trump)在推特上对美联储的利率决议发表评论,称美联储再次失败,缺乏远见和远见,是一个糟糕的沟通者。

“杰伊·鲍威尔和美联储又一次失败了。没有“勇气”,没有常识,没有远见!他是一个糟糕的沟通者。”特朗普说。

6.将来会降息吗?

首先,美联储位图显示,17名官员中只有7名预计今年会再次降息。预计今年不会有十名官员再次降息,甚至不会。

其次,在制度方面,花旗集团认为,美联储最新的位图正在推高美元,因为市场将在未来几天重新评估政策制定者的稳健性。位图显示2019年没有进一步降息。“中期预测显示,2020年年利率将保持不变,2021年和2022年将上调,这相当于美联储暗示宽松政策可能结束。”

加拿大蒙特利尔银行(The Bank of Montreal)指出,应该注意的是,美联储在6月份并没有表示今年将继续降息,事实上,政策声明的主旨是保持“在正确的时间采取行动。因此,如果经济形势进一步恶化,通胀预期在未来90天内保持低位,美联储预计将再次降息。

贝莱德资产管理公司认为鲍威尔回避了当前最重要的问题。贝莱德(BlackRock)表示,美联储主席鲍威尔回避了“我们都在问的主要问题,即给我们一些关于是否进一步降息的指引”。

法国农业信贷银行指出,美联储的“鹰派降息”对美元有利。“美联储的政策决定具有鹰派降息的所有特征。政策制定者对于是否进一步放宽政策有不同的意见。鉴于会议前鸽派的预期已经确立,这一结果对美元有利。"

穆迪认为,美联储第四季度再次降息的可能性仍然很高。

7.这个声明和七月有什么不同?

9月:委员会决定将联邦基金利率的目标范围降低到1.75%-2%;7月:委员会决定将联邦基金利率的目标范围降低到2%-2.25%。

B.9月:企业固定投资和出口疲软;7月:企业固定投资指数疲软。

C.9月:圣路易斯联邦储备委员会主席布拉德投票反对。在这次会议上,他倾向于将联邦基金利率的目标范围保持在1.50%-1.75%。堪萨斯城联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦投票反对这项提议。在这次会议上,他们倾向于将联邦基金利率的目标区间维持在2.00%-2.25%。7月:乔治和罗森格伦主张将联邦基金利率的目标区间维持在2.25%-2.5%。

相似之处包括市场条件:劳动力市场仍然强劲,经济活动以中等速度增长;就业:最近几个月平均就业增长稳定,失业率仍然很低。通货膨胀:根据12个月的指数,总体通货膨胀率和不包括食品和能源的通货膨胀率都低于2%,市场通货膨胀补偿指数仍然很低。基于调查的长期通胀预期几乎没有变化。经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场条件和接近委员会对称的2%目标的通胀是最有可能的结果,但这一前景的不确定性仍然存在。我们将继续关注最新信息对经济前景的影响,并将采取适当措施保持经济增长。评估因素:评估将考虑广泛的信息,包括衡量劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期的指标,以及金融和国际发展的数据。

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